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El seguro de cambio. Que es y como se calcula

Por José Luis López

 


 

A fin de eliminar el riesgo en las oscilaciones de cotización en las divisas podemos utilizar el seguro de cambio que es un contrato por el que se asume el compromiso de compra o venta, de una divisa contra otra en una fecha futura y a un cambio acordado previamente.

 

La diferencia del valor futuro del mismo vendrá marcada por la diferencia de intereses de las dos monedas implicadas tal como indicaremos mas adelante

.

Si que he de indicar que una vez formalizado este contrato el cual no es estandarizado sino individual, este compromiso es irreversible.

Los casos en que nos podemos encontrar seria:

 

  • Cumplimiento del contrato

Este se liquidará en los propios términos según instrucciones de clientes

 

  • Incumplimiento del contrato

Se liquidará a los cambios del día. Se puede pactar con el cliente

un tipo de cambio de incumplimiento, al que se liquidará el

seguro, abonando-adeudando el importe que corresponda a la

diferencia entre el cambio del seguro y el cambio de

incumplimiento.

También existe la opción de hacer un seguro contrario y liquidar las diferencias entre los cambios contratados y los del mercado al vencimiento.

 

Se ha de reseñar que cualquiera de ambas opciones se puede efectuar en cualquier momento de la vigencia del contrato así como se puede disponer parcialmente hasta su cancelación tantas veces como sean necesarias

 

He de puntualizar que el Seguro de Cambio es una operación de riesgo para las Entidades Financieras debido a que cabe la posibilidad de un incumplimiento con perdida que debería adeudar al cliente.

 

Ejemplo Práctico de Seguro de Cambio

 

Supongamos que tenemos que efectuar un pago por 100.000 dólares dentro de 6 meses y consideramos atractivo el cambio actual.

Las condiciones actuales de mercado son:

El tipo actual seria “spot” = 1,445 EUR/USD

El tipo de interés del Euro= 2,07

El tipo de interés del dólar= 1,15

 

Los pasos a seguir serán los siguientes:

  1. La Entidad Financiera compra en el mercado esos dólares y los coloca en un depósito hasta su vencimiento a 6 meses:
  • 100.000.- x 1,15% x 180 dias = 100.575.-

 

  1. Calculamos ahora los euros que precisará para efectuar la compra del importe asegurado
  • 100.000USD/CBO SPOT 1,445 = 69.204,15

 

  1. Para efectuar la compra anterior ha tenido que tomar prestados esta cantidad de Euros o bien dejar de prestar en el mercado de tipos de interés por lo que nos liquidaran al precio del tipo de interés del euro.

 

  • 69.204,75 x2,07% x 180 dias = 69.920,26

 

  1. Por último y al tener las dos cantidades definitivas tanto en dólares como en euros pasaremos a calcular el cambio forward o seguro de cambio:

 

  • USD 100.575,- / EUROS 69.920,26 = 1,4384

 

Para calcularlo directamente podríamos utilizar la siguiente formula

CBO SPOT ( INTERES DIVISA PRICIPAL-INTERES DIVISA CONTRAPARTIDA ) X NUMERO DIAS

36.000

1,445 (1,15-2,07)X180/36000= – 0,006647

Cbo spot 1,445- 0,006647= 1.4384

 

 

SEGURO DE CAMBIO DESCARGAR HOJA EXCEL

 

 

 

 

 

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2 responses to “El seguro de cambio. Que es y como se calcula

  1. Gracias Pau por tu comentario., sinceramente es un poco lo que busco, desmitificar un poco todas estas cosas que por desconocimiento nos da un poco de respeto y luego no son tan complejas de entender. Creo que lo mas útil que podemos tener las personas es información y conocimiento los cuales nos puede ayudar mucho en nuestras decisiones sobre todo en este mundo de las finanzas, Un abrazo

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