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Como calcular el indice Ibex

 

Cuando escuchamos los comentarios sobre las bolsas en general y particularmente en el Ibex35, oímos hablar de un índice ejemplo de 11.000 y unas oscilaciones diarias de subida o bajada según el comportamiento de esta jornada.

Muchas veces nos preguntamos de donde sale esta cifra, en que esta basada y posiblemente el origen de la misma

El objeto de este artículo va a ser tratar de explicar de una forma somera y sencilla como se calcula este índice. Confió que sea una ayuda para una rápida comprensión del mismo.

En primer lugar es importante señalar que se calcula y difunde en tiempo real, siendo su valor base de 3.000 que es el de su dia de su creación el 29 de diciembre de 1989

En cuanto a los principales factores para su composicion destacaríamos:

1. la capitalización,

2. Ajuste por capital flotante Free Float y

3. el divisor de referencia,

A continuación desarrollaré los tres apartados indicados:

· Capitalización

Es hallar el valor ponderado de la suma de todos los valores que componen el índice.

Ejemplo 1

Columna1

titulos

precios

capitalizacion

Valor 1

5.000

20

100.000,00

Valor 2

3.000

15

45.000,00

Valor 3

6.000

9

54.000,00

Valor 4

4.500

7

31.500,00

Valor 5

1.000

35

35.000,00

Valor 6

5.500

14

77.000,00

Valor 7

4.200

7

29.400,00

Valor 8

9.000

6

54.000,00

Valor 9

5.000

12

60.000,00

Valor 10

6.000

7

42.000,00

CAPITALIZACIÓN

527.900,00

Este sería el valor total de la capitalización de la bolsa pero aún nos haría falta algo para determinar el índice.

· Ajuste por capital flotante Free Float y coeficiente aplicable

También que se ha de tener en cuenta es el capital que realmente puede cotizar en bolsa que no esté retenido o cautivo y por lo tanto no circule por el mercado.

A fin de evitar movimientos artificiales debido a su inferior numero de títulos en el mercado, aplicaremos los siguientes factores de corrección según el porcentaje de negociación de títulos.

Tramo de Capital Flotante Coeficiente Aplicable

Free float

Ponderación

Menor o igual al 10%

Mayor del 10% y menor o igual al 20%

10%

20%

Mayor del 20% y menor o igual al 30%

40%

Mayor del 30% y menor o igual al 40%

60%

Mayor del 40% y menor o igual al 50%

80%

Superior al 50% 100%

 

Ahora vamos a realizar nuestro índice definitivo y tomando el ejemplo numero 1 indicaremos que todas las empresas que cotizan tienen un capital flotante superior al 50 por ciento a excepción del valor 9 que tiene un capital flotante del 25% y del valor 10 que lo tiene del 45 %

Por lo que los ajustes serán del 40% para el primero y del 80% para el segundo tal como indica el ejemplo 2:

Ejemplo 2

         

TITULO

Nº ACCIONES

CBO

Free Float

Columna1

Ponderacion

Valor 1

5.000

20

100

100000

20,68%

Valor 2

3.000

15

100

45000

9,31%

Valor 3

6.000

9

100

54000

11,17%

Valor 4

4.500

7

100

31500

6,51%

Valor 5

1.000

35

100

35000

7,24%

Valor 6

5.500

14

100

77000

15,93%

Valor 7

4.200

7

100

29400

6,08%

Valor 8

9.000

6

100

54000

11,17%

Valor 9

5.000

12

40

24000

4,75%

Valor 10

6.000

7

80

33600

6,95%

     

capitallizacion

483500

100,00%

· Los cambios en el número de acciones, por capital flotante, para cómputo del índice se produce desde el primer día hábil de enero y hasta fines de junio, y desde el primer día hábil de julio hasta fines de diciembre.

Ya sabemos el total de la capitalización por lo que estamos en situación de hacer nuestro ajuste.

· el divisor de referencia,

Nos basaremos en la cifra en la que comenzó el Ibex de l 3.000 y vamos a buscar el divisor que nos servirá de referencia a partir de ahora en cada cotización diaria

Tomamos el total de capitalización 483.500 y lo dividimos por el índice de partida 3.000, eso nos da un divisor de 161,1667 que será a partir de ahora la referencia diaria a seguir.

Al día siguiente el mercado produce las siguientes variaciones:

TITULO

Nº ACCIONES

CBO

Free Float

 

Ponderacion

Valor 1

5.000

20,50

100

102.500,00

21,09%

Valor 2

3.000

14,75

100

44.250,00

9,10%

Valor 3

6.000

8,75

100

52.500,00

10,80%

Valor 4

4.500

7,15

100

32.175,00

6,62%

Valor 5

1.000

35,25

100

35.250,00

7,25%

Valor 6

5.500

13,95

100

76.725,00

15,79%

Valor 7

4.200

6,75

100

28.350,00

5,83%

Valor 8

9.000

6,30

100

56.700,00

11,67%

Valor 9

5.000

12,15

40

24.300,00

5,00%

Valor 10

6.000

6,93

80

33.264,00

6,84%

     

capitallizacion

486.014,00

100,00%

Vemos que la capitalización ha experimentado un pequeño incremento y ahora solo nos queda dividirlo por el divisor de referencia para obtener el nuevo índice

INDICE 486.014,-/ 161,1667 =3015,60

Con estos datos hemos constituido el índice del segundo día de cotización de nuestro IBEX que seria de 3.015,60

José Luis López

  • Por último datos del cierre de la sesión del Ibex del día 18.03.2011 con sus ponderaciones correspondientes

TICKER

TITULO

FREE FLOAT

NºACCIONES

CBO

CAPITALIZACION

PONDE-RACION

TEF

TELEFONICA

100%

4.563.996.485,00

17,30

78.957.139.190,500

20,99

SAN

SANTANDER

100%

8.440.275.004,00

8,30

70.012.081.158,180

18,62

BBVA

BBVA

100%

44.909.082,85

8,58

38.531.993.085,300

10,25

IBE

IBERDROLA

100%

5.822.196.000,00

5,83

33.920.113.896,000

9,02

REP

REPSOL YPF

100%

1.220.863.463,00

23,20

28.324.032.341,600

7,53

ITX

INDITEX

60%

373.998.240,00

52,65

19.691.007.336,000

5,24

ABE

ABERTIS INFR

80%

591.230.226,00

14,36

8.490.066.045,360

2,26

ACS

ACS CONST.

80%

251.731.675,00

31,29

7.876.684.110,750

2,09

MTS

ARCEL.MITTAL

20%

312.182.922,00

4,51

7.651.603.418,220

2,03

GAS

GAS NATURAL

60%

55.305.417.112,00

12,25

6.774.913.594,750

1,80

CRI

CRITERIA

40%

1.345.155.935,00

4,92

6.614.131.732,395

1,76

FER

FERROVIAL

100%

733.510.255,00

8,63

6.333.127.541,670

1,68

POP

B.POPULAR

100%

1.375.284.646,00

4,24

5.831.206.899,040

1,55

REE

RED ELE.CORP

100%

135.270.000,00

8,28

5.178.135.600,000

1,38

AMS

AMADEUS IT

80%

358.065.560,00

3,18

4.717.513.753,000

1,25

SAB

B. SABADELL

100%

1.389.993.916,00

3,11

4.324.271.072,676

1,15

ANA

ACCIONA

80%

50.840.000,00

74,14

3.769.277.600,000

1,00

ENG

ENAGAS

100%

238.734.260,00

14,98

3.576.239.214,800

0,95

MAP

MAPFRE

40%

1.204.861.740,00

2,52

3.030.227.276,100

0,81

TL5

TELECINCO

80%

325.489.141,00

8,53

2.774.794.927,025

0,74

IBR

IBE.RENOVA

20%

844.812.980,00

3,01

2.539.507.817,880

0,68

GRF

GRIFOLS

100%

213.064.899,00

11,80

2.514.165.808,200

0,67

EBRO

EBRO FOODS

100%

153.865.392,00

0,66

2.409.532.038,720

0,64

BKT

BANKINTER

100%

473.447.732,00

4,84

2.291.487.022,880

0,61

TRE

TEC.REUNIDAS

100%

55.896.000,00

40,80

2.280.277.320,000

0,61

FCC

FCC

80%

101.842.637,00

21,88

2.227.807.684,375

0,59

IDR

INDRA "A"

100%

164.132.539,00

13,44

2.205.941.324,160

0,59

ELE

ENDESA

1000%

105.875.212,00

20,81

2.203.263.161,720

0,59

ACX

ACERINOX

60%

149.582.728,00

13,63

2.038.812.582,640

0,54

SYV

SACYR VALLEH

60%

246.101.452,00

8,05

1.980.378.384,244

0,53

OHL

OBR.H.LAIN

80%

79.792.754,00

23,94

1.910.238.530,760

0,51

BME

BOLSAS Y MER

100%

83.615.558,00

51,59

1.804.841.819,430

0,48

GAM

GAMESA

100%

245.709.817,00

6,90

1.694.660.607,849

0,45

ABG

ABENGOA

80%

72.375.744,00

22,39

1.620.492.908,160

0,43

      CAPITALIZACION

376.099.966.804,384

 

Precio de Liquidación Definitivo al vencimiento del 18/03/2011 = 10.367,2

           

La composición del Ibex se revisa cada 6 meses, y no se ajusta por dividendos, aunque si por ciertas operaciones financieras de los valores que lo componen como ampliaciones de capital, reducciones de capital por amortización de acciones, variaciones de valor nominal y fusiones y absorciones

JOSE LUIS LOPEZ

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