La economía de Japón se contrajo a un ritmo mucho peor de la esperado tasa de3,7% anualizado en el período enero-marzo. Dejando  al país en una recesión  por el terremoto del 11 de marzo  y el tsunami que causó la disminución del gasto de consumo, la inversión empresarial y los inventarios del sector privado.

El artículo está aquí. No es peor de lo que esperaba, La lección simple es que los terremotos y los tsunamis son contractivas, no expansivas. Este es un ejemplo clásico de la teoría real del ciclo económico y la forma en que puede aplicarse también a las economías que estan , en algunos aspectos, todavía en los pasillos keynesianos.

http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704433204576331970084709938.html?mod=rss_economy

Por Erin McCarthy (WSJ)

NUEVA YORK (Dow Jones)–Algunos de los participantes más importantes del mercado cambiario no están tan impresionados con el euro, especialmente debido a que la esperada alza de tasas del Banco Central Europeo podría exacerbar la crisis de deuda soberana de la eurozona.

En una mesa redonda con DJ FX Trader, el autor y experto financiero, John Mauldin; el titular mundial de estrategia cambiaria de Brown Brothers Harriman, Marc Chandler, y el titular mundial de investigación económica de Roubini Global Economics, Christian Menegatti, dijeron que el alza de tasas del BCE, podría concretarse esta semana, se sumaría a los riesgos que rodean a la moneda única.

Ellos no creen que el euro, o ninguno de los principales rivales del dólar, se convierta en una amenaza importante al estatus del dólar como la principal moneda de reserva.

“Yo no entiendo lo que [el presidente del BCE Jean-Claude] Trichet está haciendo al decir ‘subamos las tasas’ mientras los países en su periferia están muriendo”, dijo Mauldin. Menegatti agregó que las mayores tasas ponen una presión mayor sobre el euro e intensifican los problemas estructurales de la periferia.

Las altas expectativas del ajuste del BCE también dejan más espacio para la decepción dado que “el mercado tiene altas esperanzas [sobre] cuánto podría elevar la tasa el BCE”, indicó Chandler.
[Euro]

Respecto a si la intervención coordinada del Grupo de Siete para debilitar al yen funcionó, Chandler señaló que fue exitosa porque redujo la volatilidad del mercado. Sin embargo, Mauldin indicó que el yen podría depreciarse de manera más dramática en el largo plazo dado que es probable que el banco central de Japón deba imprimir yenes para contrarrestar su abultada carga de deuda en relación al producto interno bruto. Espera que el dólar se fortalezca a Y200 hacia fines de la década.

Chandler indicó que el dólar podría recuperarse frente al euro a fines de año mientras el mercado sigue descontando un alza de tasas de la Reserva Federal hacia mediados de 2012. Añadió que el dólar podría también fortalecerse una vez que finalice el ciclo de ajuste del BCE.

Al ser consultados sobre una potencial rebaja de la calificación de deuda de Estados Unidos, Chandler no lo considera probable, mientras que Mauldin dijo que, si Estados Unidos no comienza a solucionar sus problemas fiscales hacia 2013, una rebaja de la calificación es una posibilidad real.

“En Estados Unidos, nos encontramos en camino hacia la inestabilidad fiscal; estamos en camino a [convertirnos en] Grecia”, dijo Menegatti de Roubini.

Aún así, el dólar no está dejando escapar su rol como la primera moneda de reserva mundial, indicaron los panelistas. “Es una contienda entre los menos feos, y el dólar sigue ganando”, señaló Menegatti.

Associated Press

Un barco pesquero destruido por el tsunami en Hachinohe, prefectura de Aomori, en el norte de Japón.

La historia de los países desarrollados que se recuperan, dolorosamente, de grandes desastres naturales es alentadora. La capacidad de resistencia de Japón tras el terremoto de 1995 en Kobe es el ejemplo más obvio. La pregunta que ahora se cierne sobre el país asiático y el resto del mundo es si esta vez será distinto.

¿Será más difícil reparar el daño físico, particularmente el de las plantas nucleares cuya suerte aún está en el limbo? ¿Podrán las impactantes imágenes y los titulares del fin de semana, combinados con la incertidumbre sobre Medio Oriente y Europa, desatar un tsunami en los mercados?

Los impactos inmediatos son difíciles de cuantificar, pero relativamente fáciles de esbozar. La producción se verá afectada (ver recuadro). Prácticamente todas las automotrices japonesas suspendieron sus actividades. Sony Corp. cerró seis plantas de componentes eléctricos. Kirin, Asahi y Sapporo, que representan cerca de 40% de la producción de cerveza en Japón, están fuera de servicio. El suministro eléctrico está interrumpido. Los economistas de Nomura habían pronosticado que Japón, cuya economía se contrajo en los últimos tres meses de 2010, “saldría de su actual letargo” en el segundo trimestre. Ahora dicen que eso no ocurrirá hasta el tercer o cuarto trimestre. Estos son algunos de los factores que podrían marcar la diferencia entre una recuperación rápida como la de Kobe, donde la actividad manufacturera demoró unos 15 meses en retomar su nivel previo al terremoto, o un fenómeno diferente.

¿Tendrá problemas Japón para financiar las obras de reconstrucción del país?

La deuda fiscal bruta ya asciende a más de 200% del Producto Interno Bruto de 2010, estima el Fondo Monetario Internacional. Eso es más del doble de lo que Japón debía en 1995 cuando ocurrió el terremoto de Kobe.

En principio, Japón no debería tener mayores problemas para pagar la cuenta. Después de todo, es un país rico. Incluso si los costos son 10 veces más grandes que los de Kobe, añadirían apenas siete puntos porcentuales a la relación deuda-PIB de Japón. El país, a diferencia de Estados Unidos, depende principalmente de los ahorristas locales para financiarse y, últimamente, lo ha estado haciendo a tasas de interés sumamente bajas.

Mucho depende de la reacción de los mercados globales. Si los inversionistas, nerviosos por la alta deuda fiscal de Europa y EE.UU., elevan los costos de financiamiento de Japón, podrían crear fricciones financieras. “No podemos dar por descontado que los mercados de bonos tomarán las cosas con calma en el actual entorno fiscal”, dice Maurice Obstfeld, economista de la Universidad de California en Berkeley. “El tema de un incumplimiento de la deuda soberana en los países ricos no estaba en el radar en 1995, ahora las economías pudientes lo han puesto” sobre la mesa.

¿Repatriará Japón sus ahorros, causando estragos en los mercados y problemas para EE.UU. y otros deudores?

Los ahorristas japoneses invirtieron US$166.000 millones en otros países en 2010, según el FMI. Japón es uno de los principales compradores de bonos del Tesoro de EE.UU. Si el gobierno y las empresas de Japón repatrían los recursos necesarios para reconstruir, esos ingresos podrían menguar, lo que debilitaría al dólar e incrementaría los costos de deuda de EE.UU. en momentos en que el nivel de deuda fiscal de ese país es un tema de preocupación global. A principios de 1995, el capital regresó a Japón durante un par de meses y luego volvió a los destinos y tamaños imperantes antes del terremoto. Un resultado negativo de la repatriación de fondos podría ser una apreciación del yen, lo que tendría efectos indeseados para los exportadores japoneses cuya producción no se ha visto afectada. Los analistas esperan que el gobierno intervenga si la moneda local sube demasiado rápido.

¿Cuál será el efecto del terremoto en los mercados globales de energía?

Aludiendo al terremoto y los disturbios en Medio Oriente y el Norte de África, los economistas de J.P. Morgan Chase predijeron el viernes “una cantidad inusual de volatilidad en los precios globales del petróleo en las siguientes semanas”. El principal factor es lo que ocurra en Medio Oriente. Japón es el tercer importador mundial de petróleo después de EE.UU. y China. Los problemas en las plantas nucleares podrían hacer que, a la larga, Japón importe más petróleo, gas natural y carbón. Los analistas estiman que el reemplazo de la capacidad total nuclear de Japón por crudo se traduciría en la importación de 375.000 barriles adicionales al día, los que hay que sumar a la actual demanda de 4,25 millones de barriles.

El peor escenario se centra en las plantas nucleares y los efectos de largo plazo sobre las personas y el terreno alrededor de las plantas nucleares afectadas.

• Por Brett Arends (WSJ)

¿Qué significa para usted y su dinero el mensaje de Warren Buffett a sus inversionistas?

Todos los años, Warren Buffett, el tercer hombre más rico del mundo y podría decirse que el inversionista bursátil más exitoso en la historia, les escribe una carta a los inversionistas de su empresa de inversiones Berkshire Hathaway. La más reciente se difundió el fin de semana pasado. Usualmente hay algunos consejos para quienes no invirtieron en Berkshire, y este año no fue la excepción. Aquí hay cinco de ellos:

1. Tenga cuidado con sus valoraciones del mercado bursátil

La compañía de Buffett dispone de una reserva de efectivo de US$38.000 millones. “Está entre los niveles más altos que jamás haya visto”, dice el analista Meyer Shields, de Stifel Nicolas. Aunque Buffett dice que está buscando una gran adquisición y tiene el “rifle cargado”, la elevada cantidad de efectivo también sugiere que está resultando un desafío encontrar ofertas realmente buenas. Si Buffett es cauto, los inversionistas quizás deseen tomar nota, puesto que es otra señal de que muchas de las valoraciones del mercado bursátil pueden verse un poco extendidas.

2. Es Coca-Cola

Buffett rara vez hace predicciones, pero en el caso de Coca-Cola —una inversión que mantiene desde hace mucho tiempo— emite una extraordinaria: los dividendos probablemente “se duplicarán… dentro de diez años”, escribe. Esto los llevaría desde US$1,76 por acción el año pasado a US$3,52 por acción. Si los títulos de Coca-Cola no registraran cambios durante ese período, la rentabilidad del dividendo aumentaría del 2,5% actual a más de 5%. Berkshire posee 8,6% de las acciones de Coca-Cola.

3. Algunas de sus acciones favoritas todavía están baratas

Mientras que el mercado de valores, en general, se ha disparado, y es difícil encontrar valores baratos, una cosa se destaca: muchas de las acciones favoritas de Warren Buffett se mantienen en, o cerca de, los precios que pagó por ellas. Como al multimillonario sólo le gusta comprar acciones por mucho menos de lo que él piensa que valen, esto sugiere que usted puede conseguir alguna ganga, aunque, como siempre, no existen garantías.

Las posibles gangas incluyen a la farmacéutica francesa Sanofi-Aventis, de la que Berkshire Hathaway ha acumulado US$1.800 millones en acciones. El precio de los títulos de Sanofi ha estado bajo presión últimamente como consecuencia de haber adquirido el gigante biotecnológico Genzyme. A US$35, sus ADR ahora están un 12% por debajo del precio promedio pagado por Buffett.

O mire a Kraft Foods, de la que Buffett posee 97 millones de acciones, un considerable 5,6% de la compañía, por las que pagó un promedio de US$33 cada una. Hoy en día están a US$32. El valor ha sido frenado, en parte, por los costos de la adquisición de la británica Cadbury. Sin embargo, el valor rinde un aceptable 3,7%. Es un razonable pronóstico de ganancias de 14 veces, y poco más de 1,1 veces de ingresos anuales.

El inversionista también tiene 45 millones de acciones en el gigante de la salud Johnson & Johnson, una participación valorada en unos US$2.700 millones. Buffett pagó cerca de US$61 por acción y ahora está a US$60, 12 veces la proyección de ganancias, un rendimiento de 3,6%. Una acción barata.

¿Y qué hay de Wal-Mart Stores? En las últimas semanas la acción cayó a US$52, lo que es sólo 12 veces su pronóstico de ganancias. Y la rentabilidad del dividendo, un 2,3%, puede no ser enorme, pero es el máximo de su historia. El precio actual es de sólo unos pocos dólares más de lo que Buffett pagó: Berkshire Hathaway acumuló una participación de US$2.000 millones a un precio promedio de US$48,50.

4. Las acciones de Berkshire no son caras, según los cálculos de Buffett

Nadie sabe exactamente el valor de un título de Berkshire Hathaway. El propio Buffett les dijo a los inversionistas durante el fin de semana que si le piden a él y a su veterano director adjunto, Charlie Munger, que calculen el valor intrínseco de las acciones “obtendrán dos respuestas diferentes. La precisión simplemente no es posible”.

Sin embargo, dice, el valor neto de los activos es su ” representación subestimada del valor intrínseco” preferida. Escribe Buffett: “Sin duda, algunas de nuestras empresas valen mucho más que el valor que tienen en nuestros libros…Pero como esa prima rara vez cambia mucho de un año a otro, el valor contable puede servir como un mecanismo razonable para hacer un seguimiento de cómo nos está yendo”.

Así pues, es interesante que las acciones de Berkshire Hathaway hoy coticen a US$128.000, o sólo 1,3 veces ese valor contable. Shields, el analista de Stifel, dice que la media histórica es unas 1,6 veces. Si el “extra” entre el valor contable y el valor intrínseco no cambia mucho de un año a otro, uno podría concluir que las acciones de Berkshire se ven un poco baratas.

Naturalmente, como gran empresa que es, tiene un crecimiento mucho menor por delante, y como Buffett tiene 80 años, su temporada de producir espectaculares retornos de inversión está más cerca del fin que del principio. Sin embargo, en un mercado donde tantas inversiones parecen estar cotizando a valoraciones altas, es significativo que Berkshire está por debajo de su promedio.

Para aquellos que desean invertir, y que no tienen US$128.000 de sobra en efectivo, las acciones de clase económica “B” cotizan a US$85.

5. Prepárese para un aumento del dividendo de Wells Fargo

El banco favorito de Buffett, el Wells Fargo, con sede en San Francisco, observó cómo sus niveles de dividendos fueron controlados por la Reserva Federal, junto con otros bancos, durante la crisis financiera. “En algún momento, probablemente pronto, las restricciones de la Reserva Federal cesarán”, sostiene Buffett. “Wells Fargo puede entonces reinstalar la política de dividendos racional que merecen sus propietarios. En ese momento, preveríamos que nuestros dividendos anuales de sólo esta inversión se incrementen en varios cientos de millones de dólares por año”.

Berkshire Hathaway posee cerca de US$11.000 millones en acciones de Wells Fargo, y añadió una pequeña cantidad en el cuarto trimestre. A US$32 por acción, Wells Fargo está a sólo 11 veces su pronóstico de ganancias, y a menos de 1,5 veces su valor contable, en comparación con casi tres veces su valor en los libros hace cinco años. La rentabilidad por dividendo bajo el sistema actual es un mísero 0,6%. Hace cinco años estaba alrededor de 3%

- Fondos controvertidos e innovadores

Por Mark Kennedy , About.com (traducida del Inglés )

¿Qué es un ETF apalancado?

Normalmente, un ETF sigue a un índice subyacente o producto de inversión con el fin de emular el rendimiento. El objetivo no es superar la inversión de la correlación, sino a dar a los inversionistas una manera beneficiosa para imitar precio.

Quieren superar el índice o de los productos básicos que simulan . El objetivo de un ETF apalancado es proporcionar a 2,3 veces el rendimiento del activo correlación. . Así que si el índice de seguimiento se eleva 1%, un ETF apalancado 2x creará un dos porciento en el beneficio

También Existen ETFs apalancados inversos, que ofrecen múltiples retorno positivo si una disminución en el índice de valor. Ellos funcionan de la misma forma normal

¿Qué es un ETF apalancado ?

ETFs apalancados están diseñados para incluir los valores en el índice subyacente, sino que también incluyen los derivados de los valores y el propio índice. Estos derivados incluyen, opciones , forwards, swaps y futuros.

Un ETF apalancado se construye con los activos y derivados de tal manera que la rentabilidad de los fondos debe ser un múltiplo de la rentabilidad del índice.

¿Cuál es la controversia en torno a los ETFs apalancados?

La respuesta a esta pregunta podría ser un artículo en sí mismo y dado que los ETFs apalancados son relativamente nuevos y aún en evolución, la respuesta a esta pregunta siempre va a cambiar.

El uso de un ETF apalancado 2x como ejemplo, el concepto simple es que si el índice aumenta 1%, el ETF apalancado debe crear un retorno del 2%. Sin embargo, no siempre se da esta premisa tan simple.

El error más común es que los altos rendimientos están en una base anual. No es cierto. Un ETF apalancado está diseñado para crear un retorno múltiples sobre una base diaria. Así que si un índice tiene un retorno anual de 2%, el ETF apalancado probablemente no tendrá un rendimiento del 4%. . Será más sujeto a la dirección de los retornos diarios durante todo el año.

Otro riesgo de la ETF apalancado es que crean múltiples retornos negativos. La gente escucha “devuelve múltiples” y que los beneficios múltiples, pero un inversor racional sabe que la recompensa viene a costa de riesgo, y ETFs apalancados tienen altas tasas de riesgo debido a su diseño.

Y estos no son los únicos problemas con los ETFs apalancados. There are tracking errors, borrowing complexities, and other constraints. Hay “tracking errors” (errores de seguimiento), lcomplejidades préstamos, y otras limitaciones.

¿Debo incluir ETFs apalancados en mi cartera?

No hay respuesta clara a esta pregunta. . Cada estrategia de inversión de la ETF debe evaluarse caso por caso. El Uso de los ETFs apalancados es una estrategia de inversión avanzada y no debe tomarse a la ligera. Mientras que los ETFs ofrecen muchos beneficios , y ETFs apalancados podría aumentar los ingresos, hay riesgos involucrados en ellos. Riesgos que van más allá de los riesgos de ETFs de base .

Sugiero ver cómo algunos ETFs apalancados reaccionan a las condiciones del mercado y llevar a cabo una investigación exhaustiva.

• QLD – Ultra QQQ ProShares ETF QLD – Ultra ProShares aaa ETF

• DDM – Ultra Dow 30 ProShares ETF DDM – Dow Ultra 30 ProShares ETF

• SSO – Ultra S&P 500 ProShares ETF SSO – Ultra S & P 500 ProShares ETF

Para ver más, no dude en visitar mi completa lista de los ETFs apalancados .. Y también tengo las listas desglosadas en los fondos de dobles y triples, también …

Lista de 2x ETFs apalancados

Para los inversores en busca de 2x ETFs apalancados, esta es la lista perfecta . Como con cualquier ETF apalancado, lo que necesita saber que el retorno de apalancamiento objetivo está en el desempeño diario, no la declaración anual.

• AGA – PowerShares DB Agriculture Double Short ETN AGA – PowerShares DB Agricultura corto ETN doble
• AGQ – Ultra Silver ProShares ETF AGQ – plata Ultra ETF ProShares
• BDD – PowerShares DB Base Metals Double Long ETN BDD – PowerShares DB Metales Base Doble ETN largo
• BIB – Ultra NASDAQ Biotechnology ETF BIB – Fundación Ultra Biotecnología NASDAQ
• BIS – UltraShort NASDAQ Biotechnology ETF BIS – NASDAQ ETF Biotecnología ultracortos
• BOM – PowerShares DB Base Metals Double Short ETN Lista de materiales – PowerShares DB Metales Base Doble ETN corto
• BRIL – Direxion Daily BRIC Bull 2x Shares ETF BRIL – Bol. Direxion BRIC diario 2x Las acciones de la ETF
• BRIS – Direxion Daily BRIC Bear 2x Shares ETF BRIS – Oso Direxion BRIC diario 2x Las acciones de la ETF
• BXDC – Barclays Short C Leveraged S&P 500 Total Return ETN BXDC – Barclays S C apalancados corto & P 500 ETN Retorno Total
• BXUC – Barclays Long C Leveraged S&P 500 Total Return ETN BXUC – Barclays S C apalancados largo & P 500 ETN Retorno Total
• BZQ – UltraShort MSCI Brazil ProShares ETF BZQ – ultracortos MSCI Brasil ProShares ETF
• CMD – UltraShort DJ-UBS Commodity ProShares ETF CMD – ultracortos de productos básicos DJ-UBS ETF ProShares
• DAG – PowerShares DB Agriculture Double Long ETN DAG – PowerShares DB Agricultura largo ETN doble
• DDM – Ultra Dow 30 ProShares ETF DDM – Dow Ultra 30 ProShares ETF
• DEE – PowerShares DB Commodity Double Short ETN DEE – PowerShares DB de productos básicos a corto ETN doble
• DGP – PowerShares DB Gold Double Long ETN DGP – PowerShares DB Oro ETN doble de largo
• DIG – Ultra Oil & Gas ProShares ETF DIG – El petróleo Ultra y la Fundación Gas ProShares
• DRR – Market Vectors Double Short Euro ETN RRC – Mercado Vectores doble ETN Euro Corto
• DTO – PowerShares DB Crude Oil Double Short ETN DTO – PowerShares DB crudo ETN corto doble
• DUG – UltraShort Oil & Gas ProShares ETF DUG – Petróleo y Gas ultracortos ProShares ETF
• DUST – Direxion Daily Gold Miners Bear 2x Shares ETF POLVO – Diario de oro Mineros Direxion Oso 2x Las acciones de la ETF
• DXD – UltraShort Dow 30 ProShares ETF DXD – Dow ultracortos 30 ProShares ETF
• DXO – PowerShares DB Crude Oil Double Long ETN DXO – PowerShares DB Petróleo Crudo Doble ETN largo
• DYY – PowerShares DB Commodity Double Long ETN DYY – PowerShares DB de productos básicos a largo ETN doble
• DZZ – PowerShares DB Gold Double Short ETN DZZ – PowerShares DB Oro ETN doble corto
• EET – Ultra MSCI Emerging Mkts ProShares ETF EEG – Ultra MSCI Emergentes Mkts ETF ProShares
• EEV – UltraShort MSCI Emerging Markets ProShares ETF EEV – MSCI de Mercados Emergentes ultracortos ProShares ETF
• EFO – Ultra MSCI EAFE ProShares ETF EFO – Ultra ETF MSCI EAFE ProShares
• EFU – UltraShort MSCI EAFE ProShares ETF EFU – ultracortos ETF MSCI EAFE ProShares
• EMLB – iPath Long Enhanced MSCI Emerging Markets Index ETN EMLB – iPath largo Mayor índice MSCI Emerging Markets ETN
• EMSA – iPath Short Enhanced MSCI Emerging Markets Index ETN EMSA – iPath corto Mayor índice MSCI Emerging Markets ETN
• EPV – UltraShort MSCI Europe ProShares EPV – ultracortos ProShares MSCI Europe
• EUO – ProShares UltraShort Euro ETF EUO – ProShares ETF Euro ultracortos
• EWV – UltraShort MSCI Japan ProShares ETF EWV – ultracortos ProShares ETF MSCI Japón
• EZJ – Ultra MSCI Japan ProShares ETF EZJ – Ultra ETF MSCI Japón ProShares
• FCGL – Direxion Daily Natural Gas Related Bull 2X Shares ETF FCGL – Direxion Bol. diaria de gas natural relacionados con 2X Las acciones de la ETF
• FCGS – Direxion Daily Natural Gas Related Bear 2X Shares ETF FCGs – Direxion Bear diaria de gas natural relacionados con 2X Las acciones de la ETF
• FXP – UltraShort FTSE/Xinhua China25 Proshares ETF FXP – ultracortos FTSE / Xinhua China25 Proshares ETF
• GLL – UltraShort Gold ProShares ETF GLL – El oro ultracortos ETF ProShares
• INDL – Direxion Daily India Bull 2x Shares ETF INDL – Bol. Direxion India Daily 2x Las acciones de la ETF
• INDZ – Direxion Daily India Bear 2x Shares ETF INDZ – Oso Direxion India Daily 2x Las acciones de la ETF
• JPX – UltraShort MSCI Pacific ex-Jpn ProShares ETF JPX – ultracortos MSCI Pacific ex-JPN ProShares ETF
• KRU – Ultra KBW Regional Banking ETF KRU – ETF Ultra KBW Regional de Banca
• LTL – Ultra Telecommunications ProShares ETF LTL – Telecomunicaciones Ultra ETF ProShares
• MFLA – iPath Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN MFLA – iPath largo Mayor índice MSCI EAFE ETN
• MFSA – iPath Short Enhanced MSCI EAFE Index ETN MFSA – iPath corto Mayor índice MSCI EAFE ETN
• MLPL – UBS E-TRACS 2x Leveraged Long Alerian MLP Infrastructure Index ETN MLPL – UBS E-TRACS 2x apalancados largo Infraestructura Alerian MLP ETN Índice
• MVV – Ultra Mid Cap 400 ProShares ETF MVV – Cap Medio Ultra 400 ProShares ETF
• MZZ – UltraShort Mid Cap 400 ProShares ETF MZZ – Cap Medio ultracortos 400 ProShares ETF
• NUGT – Direxion Daily Gold Miners Bull 2x Shares ETF NUGT – Direxion Oro Diario Bol. Mineros 2x Las acciones de la ETF
• PST – UltraShort 7-10 Year Treasury ProShares ETF PST – ultracortos 07.10 Tesoro a un año ProShares ETF
• QID – UltraShort QQQ ProShares ETF QID – ultracortos aaa ProShares ETF
• QLD – Ultra QQQ ProShares ETF QLD – Ultra ProShares aaa ETF
• RETL – Direxion Daily Retail Bull 2X Shares ETF RETL – Venta al por menor Direxion Bol. diario 2X Las acciones de la ETF
• RETS – Direxion Daily Retail Bear 2X Shares ETF RETS – Venta al por menor Direxion Bear diario 2X Las acciones de la ETF
• REW – UltraShort Technology ProShares ETF REW – Tecnología ultracortos ETF ProShares
• ROM – Ultra Technology ProShares ETF ROM – Tecnología Ultra ETF ProShares
• RSU – Rydex 2x S&P 500 ETF RSU – 2x Rydex S & P 500 ETF
• RSW – Rydex Inverse 2x S&P 500 ETF AMR – S inversa Rydex 2x & P 500 ETF
• RXD – UltraShort Health Care ProShares ETF RXD – Cuidado de la Salud ultracortos ProShares ETF
• RXL – Ultra Health Care ProShares ETF RXL – Cuidado de la Salud Ultra ProShares ETF
• SAA – Ultra Small Cap 600 ProShares ETF AEA – Small Cap Ultra 600 ProShares ETF
• SCC – UltraShort Consumer Services ProShares ETF SCC – Servicios al Consumidor ultracortos ETF ProShares
• SCO – UltraShort DJ-UBS Crude Oil ProShares ETF SCO – ultracortos DJ-UBS petróleo crudo ETF ProShares
• SDD – UltraShort Small Cap 600 ProShares ETF SDD – Small Cap 600 ultracortos ProShares ETF
• SDK – UltraShort Russell Mid Cap Growth ProShares ETF SDK – Russell ultracortos Cap Medio crecimiento ProShares ETF
• SDP – UltraShort Utilities ProShares ETF SDP – ultracortos Utilidades ETF ProShares
• SDS – UltraShort S&P500 ProShares ETF SDS – ultracortos S & P500 ETF ProShares
• SFK – UltraShort Russell1000 Growth ProShares ETF SFK – ultracortos Russell1000 crecimiento ETF ProShares
• SIJ – UltraShort Industrials ProShares ETF ASI – ultracortos Industriales ETF ProShares
• SJF – UltraShort Russell 1000 Value ProShares ETF SJF – ultracortos Russell 1000 ProShares valor ETF
• SJH – UltraShort Russell2000 Value ProShares ETF SJH – ultracortos Russell2000 valor ETF ProShares
• SJL – UltraShort Russell Mid Cap ValUE ProShares ETF SJL – Russell ultracortos mediana capitalización VALOR ProShares ETF
• SKF – UltraShort Financials ProShares ETF SKF – ultracortos Finanzas ETF ProShares
• SKK – UltraShort Russell 2000 Growth ProShares ETF Russell ultracortos 2000 Crecimiento de la ETF ProShares – SKK
• SMK – UltraShort MSCI Mexico Investment ProShares ETF SMK – Inversión ultracortos México ETF MSCI ProShares
• SMN – UltraShort Basic Materials ProShares ETF SMN – ultracortos Materiales básicos ETF ProShares
• SRS – UltraShort Real Estate ProShares ETF SRS – ultracortos Inmobiliarias ETF ProShares
• SSG – UltraShort Semiconductor ProShares ETF SSG – Semiconductor ultracortos ETF ProShares
• SSO – Ultra S&P 500 ProShares ETF SSO – Ultra S & P 500 ProShares ETF
• SZK – UltraShort Consumer Goods ProShares ETF SZK – Bienes de Consumo ultracortos ETF ProShares
• TBT – UltraShort 20+ Year Treasury ProShares ETF OTC – ultracortos 20 + Tesoro a un año ProShares ETF
• TLL – UltraShort Telecommunications ProShares ETF TLL – Telecomunicaciones ultracortos ETF ProShares
• TVIX – VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN TVIX – VelocityShares diario 2x VIX corto plazo ETN
• TVIZ – VelocityShares Daily 2x VIX Mid Term ETN TVIZ – VelocityShares diario VIX 2x ETN intermedia
• TWM – UltraShort Russell 2000 ProShares ETF TWM – ultracortos Russell 2000 ProShares ETF
• TWQ – UltraShort Russell 3000 ProShares ETF TWQ – ultracortos Russell 3000 ProShares ETF
• UBR – Ultra MSCI Brazil ETF UBR – Brasil ETF MSCI Ultra
• UBT – Ultra 20+ Year Treasury ETF UBT – ETF Ultra Tesoro de 20 años
• UCC – Ultra Consumer Services ProShares ETF UCC – Servicios al Consumidor de la ETF Ultra ProShares
• UCD – Ultra DJ-UBS Commodity ProShares ETF UCD – Ultra productos básicos DJ-UBS ETF ProShares
• UCO – Ultra DJ-UBS Crude Oil ProShares ETF UCO – Ultra DJ-UBS petróleo crudo ETF ProShares
• UGE – Ultra Consumer Goods ProShares ETF UGE – Bienes de consumo ultra ETF ProShares
• UGL – Ultra Gold ProShares ETF UGL – Gold Ultra ETF ProShares
• UKF – Ultra Russell1000 Growth ProShares ETF UKF – Ultra Russell1000 crecimiento ETF ProShares
• UKK – Ultra Russell 2000 Growth ProShares ETF Russell Ultra 2000 Crecimiento de la ETF ProShares – UKK
• UKW – Ultra Russell Mid Cap Growth ProShares ETF UKW – Russell Ultra Cap Medio crecimiento ProShares ETF
• ULE – Ultra Euro ProShares ETF ULE – Euro ETF Ultra ProShares
• UMX – Ultra MSCI Mexico Investable Market UMX – Ultra MSCI México Mercado invertibles
• UPV – Ultra MSCI Europe ETF UPV – ETF MSCI Europe Ultra
• UPW – Ultra Utilities ProShares ETF Agua ultrapura – Ultra Utilidades ETF ProShares
• URE – Ultra Real Estate ProShares ETF URE – Ultra Inmobiliarias ETF ProShares
• URR – Market Vectors Double Long Euro ETN URR – Mercado Vectores doble ETN Euro largo
• USD – Ultra Semiconductor ProShares ETF USD – Semiconductor Ultra ETF ProShares
• UST – Ultra 7-10 Year Treasury ETF UST – Ultra 10.7 ETF Tesoro a un año
• UVG – Ultra Russell 1000 Value ProShares ETF Ultra Russell 1000 Value ETF ProShares – UVG
• UVT – Ultra Russell 2000 Value ProShares ETF Russell Ultra 2000 Valor ETF ProShares – UVT
• UVU – Ultra Russell Mid Cap Value ProShares ETF UVU – Russell Ultra Cap mitad del valor ProShares ETF
• UWC – Ultra Russell 3000 ProShares ETF UWC – Russell Ultra 3000 ProShares ETF
• UWM – Ultra Russell 2000 ProShares ETF UWM – Russell Ultra 2000 ProShares ETF
• UXI – Ultra Industrials ProShares ETF UXi – Ultra Industriales ETF ProShares
• UXJ – Ultra MSCI Pacific Ex-Japan UXJ – Ultra MSCI Pacific ex-Japan
• UYG – Ultra Financials ProShares ETF UYG – Ultra Finanzas ETF ProShares
• UYM – Ultra Basic Materials ProShares ETF UYM – Ultra Materiales básicos ETF ProShares
• VZZ – iPath Long Enhanced S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN VZZ – iPath largo mejorada de S & P 500 VIX intermedia Futuros ETN
• XPP – Ultra FTSE/Xinhua China 25 ProShares ETF PPE – Ultra FTSE / Xinhua China 25 ProShares ETF
• YCL – Ultra Yen ProShares ETF YCL – El yen Ultra ETF ProShares
• YCS – UltraShort Yen ProShares ETF JEC – El yen ultracortos ETF ProShares
• ZSL – ProShares UltraShort Silver ETF ZSL – ProShares de plata ETF ultracortos

Lista de 3x ETFs apalancados

Relacion de  ETFs apalancados x3 aunque insisitmos que  no garantizan un 300% de retorno sobre sus subyacentes índice o activo, a pesar que sea el objetivo.

• BGU – Direxion Daily Large Cap Bull 3X Shares BGU – Direxion Diario Bol. Large Cap 3X Acciones
• BGZ – Direxion Daily Large Cap Bear 3X Shares ETF BGZ – Direxion diario Bear Cap grandes 3X Las acciones de la ETF
• BXDD – Barclays Short D Leveraged S&P 500 Total Return ETN BXDD – Barclays S corto D Leveraged & P 500 ETN Retorno Total
• BXUB – Barclays Long B Leveraged S&P 500 Total Return ETN BXUB – Barclays S Long B Leveraged & P 500 ETN Retorno Total
• CZI – Direxion China Bear 3x Shares ETF CZI – Direxion Bear China 3x Las acciones de la ETF
• CZM – Direxion China Bull 3x Shares ETF CZM – Direxion Bol. China 3x Las acciones de la ETF
• DPK – Direxion Daily Devloped Markets Bear 3X Shares ETF DPK – Direxion Markets Daily Devloped Bear 3X Las acciones de la ETF
• DRN – Direxion Daily Real Estate Bull 3X Shares ETF DRN – Direxion Diario Bol. Inmobiliarias 3X Las acciones de la ETF
• DRV – Direxion Daily Real Estate Bear 3X Shares ETF DRV – Direxion diario Bear Inmobiliarias 3X Las acciones de la ETF
• DZK – Direxion Daily Developed Markts Bull 3X Shares ETF DZK – Direxion Diario Bol. Markts Desarrollado 3X Las acciones de la ETF
• EDC – Direxion Daily Emerging Markets Bull 3X Shares ETF EDC – Direxion Bol. Diario de Mercados Emergentes 3X Las acciones de la ETF
• EDZ – Direxion Daily Emerging Markets Bear 3X Shares ETF EDZ – Direxion Diario de Mercados Emergentes Bear 3X Las acciones de la ETF
• ERX – Direxion Daily Energy Bull 3X Shares ETF ERX – Bol. Direxion Energía diaria 3X Las acciones de la ETF
• ERY – Direxion Daily Energy Bear 3X Shares ETF ERY – Oso Direxion Energía diaria 3X Las acciones de la ETF
• FAS – Direxion Daily Financial Bull 3X Shares ETF FAS – Direxion financiero Bol. diario 3X Las acciones de la ETF
• FAZ – Direxion Daily Financial Bear 3X Shares ETF FAZ – Direxion diario financiero Bear 3X Las acciones de la ETF
• LBJ – Direxion Daily Latin America Bull 3X Shares ETF Lyndon B. Johnson – diario Direxion Bol. América Latina 3X acciones de la ETF
• LBND – PowerShares DB 3X Long 25+ Year Treasury Bond ETN LBND – 3X PowerShares DB ETN del Tesoro a largo de 25 años de Bonos
• LHB – Direxion Daily Latin America Bear 3X Shares ETF LHB – América Latina Direxion diario Bear 3X Las acciones de la ETF
• MWJ – Direxion Daily Mid Cap Bull 3X Shares ETF MWJ – Direxion Diario Bol. Cap Medio 3X Las acciones de la ETF
• MWN – Direxion Daily Mid Cap Bear 3X Shares ETF MWN – Direxion diario Bear Cap Medio 3X Las acciones de la ETF
• ROLA – iPath Long Extended Russell 1000 TR Index ETN ROLA – iPath largo extendido índice Russell 1000 TR ETN
• ROSA – iPath Short Extended Russell 1000 TR Index ETN ROSA – iPath corto extendido índice Russell 1000 TR ETN
• RTLA – iPath Long Extended Russell 2000 TR Index ETN RTLA – iPath largo extendido índice Russell 2000, TR ETN
• RTSA – iPath Short Extended Russell 2000 TR Index ETN Tsa – iPath corto extendido índice Russell 2000, TR ETN
• SBND – PowerShares DB 3X Short 25+ Year Treasury Bond ETN SBND – 3X PowerShares DB ETN del Tesoro a corto 25 + Año de Bonos
• SDOW – UltraPro Short Dow 30 ETF Dow corto UltraPro 30 ETF – SDOW
• SFLA – iPath Long Extended S&P 500 TR Index ETN SFLA – iPath largo extendido S & P 500 TR Índice ETN
• SFSA – iPath Short Extended S&P 500 TR Index ETN SFSA – iPath corto extendido S & P 500 TR Índice ETN
• SMDD – UltraPro Short Mid-Cap 400 ETF SMDD – UltraPro corto Mid Cap 400 ETF
• SOXL – Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares ETF SOXL – Bol. Direxion Semiconductor diario 3x Las acciones de la ETF
• SOXS – Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares ETF SOXS – Oso Direxion Semiconductor diario 3x Las acciones de la ETF
• SPXU – ProShares Ultra Pro Short S&P 500 ETF SPXU – ProShares Ultra Short S Pro & P 500 ETF
• SQQQ – UltraPro Short QQQ ETF SQQQ – ETF UltraPro aaa corto
• SRTY – UltraPro Short Russell 2000 ETF Russell corto UltraPro 2000 ETF – SRTY
• TMF – Direxion Daily 30 Year Treasury Bull 3X Shares ETF TMF – Direxion Diario Bol. del Tesoro a 30 años 3X Las acciones de la ETF
• TMV – Direxion Daily 30 Year Treasury Bear 3X Shares ETF TMV – Direxion diaria del oso del Tesoro a 30 años 3X Las acciones de la ETF
• TNA – Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares ETF TNA – Direxion Diario Bol. pequeña capitalización 3X Las acciones de la ETF
• TQQQ – UltraPro QQQ ETF TQQQ – ETF aaa UltraPro
• TYD – Direxion Daily 10 Year Treasury Bull 3X Shares ETF TYD – Direxion Diario Bol. del Tesoro a 10 años 3X Las acciones de la ETF
• TYH – Direxion Daily Technology Bull 3X Shares ETF TYH – Bol. Direxion Tecnología Diaria 3X Las acciones de la ETF
• TYO – Direxion Daily 10 Year Treasury Bear 3X Shares ETF TYO – Direxion diaria del oso del Tesoro a 10 años 3X Las acciones de la ETF
• TYP – Direxion Daily Technology Bear 3X Shares ETF TYP – Oso Direxion Tecnología Diaria 3X Las acciones de la ETF
• TZA – Direxion Daily Small Cap Bear 3X Shares ETF BRA – Direxion diario Oso de pequeña capitalización 3X Las acciones de la ETF
• UDOW – UltraPro Dow 30 ETF UDOW – UltraPro Dow 30 ETF
• UMDD – UltraPro Mid-Cap 400 ETF UMDD – UltraPro Mid Cap 400 ETF
• UPRO – ProShares Ultra Pro S&P 500 ETF UPR – ProShares S Ultra Pro & P 500 ETF
• URTY – UltraPro Russell 2000 ETF Russell UltraPro 2000 ETF – URTY

Por JL López

Normativa

Con la globalización de los mercados económicos cada vez se está haciendo mas habitual la inversión valores de otros mercados fuera de España fin de poder conseguir retornos mas importantes.

Adicionalmente a una posible baja del precio de la acción, a la hora de efectuar dichas inversiones hemos de tener en cuenta como puntos principales de las mismas:

1. La tributación

2. Riesgo divisa si estos valores están emitidos en una moneda distinta al Euro

En esta ocasión vamos a hablar de una manera integral de la tributación que nos seria aplicada en los dividendos que percibamos en nuestras inversiones efectuadas fuera de España.

Hemos de empezar indicando que estos rendimientos estarán sujetos a dos retenciones, la primera en el mercado de origen ( de ser valores en Estados Unidos seria el 30% ) y otra aquí en España del 19 %

No obstante, las retenciones que nos sean aplicadas en el extranjero podrán ser reducidas si existe con convenio bilateral entre España y ese país.

A continuación, detallo los países con los cuales hay convenio establecido:

http://www.meh.es/es-ES/Normativa%20y%20doctrina/Normativa/CDI/Paginas/CDI_Alfa.aspx

Como ejemplo citaremos los dos casos que por volúmenes efectuamos mayor numero de transacciones y que existen convenios

1. Estados Unidos. Quien empleara una retención del 15% previa presentación del documento W-8

http://www.irs.gov/pub/irs-pdf/fw8ben.pdf

2. Europa: Retención también del 15% mediante presentación del documento fiscal requerido por el país donde efectuamos la inversión. De este datos nos informarán en la Delegación de Hacienda.

Para Alemania seria el impreso DBASPANIEN/Kapitalerträge

3. Resto de países con convenio. Retención pactada en convenio mediante presentación también del certificado fiscal requerido por estos países.

Para el resto de países será aplicada la deducción general en origen.

Tributación en el Impuesto sobre la renta:

Lo primero que hemos de indicar es que para el calculo fiscal de la misma tendremos que tomar el importe bruto del cupón incluso para incluirlo en la renta.

Ejemplo:

Tenemos 1.000 acciones en la bolsa de Frankfurt y no ha dado 1,2 Euros cada una de dividendo tendríamos unos dividendos que ascenderían a 1.200 Euros.

Habiendo presentado el certificado fiscal correspondiente nos efectuarían una retención del 15% lo que ascendería a 180 Euros.

De no haberlo presentado seria del 29% la retención seria de Euros 348.–

Posteriormente esta retención se podría recuperar total o parcialmente por la menor de las dos cifras siguientes

1. Lo retenido en el extranjero hasta el 19% que es lo que tributa en España
2. tipo medio efectivo de gravamen a la parte de la base liquidable gravada en el extranjero.

Resultados posibles:

• De no haber otros dividendos, al no superar los 1.500 Euros de excepción el segundo punto seria CERO, por lo que no podríamos deducir nada y habríamos pagado la totalidad de la retención en origen.
• Supongamos ahora que no existiera esta excepción de 1.500 euros pero hemos presentado el certificado DBASPANIEN/Kapitalerträge. En este caso recuperaríamos el 15% retenido en Alemania.. Siempre la menor de las dos
• Por último, imaginemos que no hemos presentado la certificación fiscal de Alemania y nos han deducido el 29%. Como el porcentaje más pequeño seria el 19% que es el que se aplica en España, sería lo que recuperaríamos. Para el otro diez por ciento tendríamos que presentar la certificación fiscal a la hacienda alemana, y asumir todos los problemas y retrasos que ello conllevaría.

Dividendos correspondientes a acciones dentro de la UE adquiridas dentro de los 2 meses anteriores al cobro del dividendo si en los 2 meses posteriores se produce una transmisión de esas mismas acciones o unas del mismo tipo. Estos plazos son de un año cuando se trate de acciones que no cotizan. o que coticen en mercados ajenos a la Unión Europea como, por ejemplo, la bolsa de Nueva York